產(chǎn)量呈下降態(tài)勢(shì)，鈹銅棒盈利空間幅度負(fù)增長(zhǎng)
據(jù)中銅協(xié)統(tǒng)計(jì)，11月上旬重點(diǎn)企業(yè)鈹銅棒日產(chǎn)量176.27萬(wàn)噸，增量5.94萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.49%；另?yè)?jù)測(cè)算，11月上旬非重點(diǎn)企業(yè)日鈹銅棒產(chǎn)量估值在38.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.36萬(wàn)噸，占比17.8%，下降了一個(gè)百分點(diǎn)。可見(jiàn)11月上旬全國(guó)鈹銅棒產(chǎn)量出現(xiàn)增產(chǎn)主要是受部分重點(diǎn)企業(yè)檢修結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)影響，非重點(diǎn)企業(yè)鈹銅棒產(chǎn)量仍呈下降態(tài)勢(shì)。結(jié)合近期華北地區(qū)環(huán)保治理力度加大以及銅企盈利情況來(lái)看，年內(nèi)國(guó)內(nèi)鈹銅棒產(chǎn)能釋放出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大，預(yù)計(jì)11月中下旬全國(guó)鈹銅棒日均產(chǎn)量將趨低。
本周國(guó)內(nèi)建材弱勢(shì)運(yùn)行，但受貨少支撐，降幅不大，后半周受期螺走強(qiáng)提振部分出現(xiàn)小漲。11月上旬的鈹銅棒產(chǎn)量止降回升，但從本周市場(chǎng)到貨情況似乎并看不出來(lái)，目前銅廠檢修的操作依舊頻繁，因此資源緊缺的現(xiàn)象尚未得到緩解。主導(dǎo)銅廠下旬政策多平推，其中河銅再度介入市場(chǎng)限制低價(jià)銷售，對(duì)商家心態(tài)有穩(wěn)定作用，因此短期可能難見(jiàn)明顯波動(dòng)。另，隨著霧霾污染問(wèn)題的加深，河北“斬污“力度有加大的趨勢(shì)，或?yàn)楹笃阢~市提供炒作題材。
本周多數(shù)地區(qū)延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。據(jù)富寶成本模型測(cè)算，截至11月21日，國(guó)內(nèi)中小銅企20mm三級(jí)螺紋銅盈利空間為負(fù)324元/噸，較上周末（負(fù)296元/噸）盈利負(fù)增加28元/噸；6.5mm高線盈利空間為負(fù)256元/噸，較上周末（負(fù)237元 /噸）盈利負(fù)增加19元/噸。盈利空間持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。高成本、低庫(kù)存以及環(huán)保治理將對(duì)銅價(jià)走勢(shì)形成利好，但終端需求處于低位，商家囤貨意愿不強(qiáng)，加之資金緊張，銅價(jià)也難有拉升動(dòng)力，下周銅價(jià)窄幅偏弱整理。原料方面，隨著近期銅價(jià)再度回落，銅廠虧損幅度加大，加之年底資金相對(duì)緊張，銅廠對(duì)原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，原料價(jià)格亦存回落風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周盈利空間仍有一定幅度負(fù)增長(zhǎng)。
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