三季度鈹銅行業(yè)回暖 四季度鈹銅棒價格依舊不樂觀
三季度在宏觀經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升、投資仍保持較快增長的背景下，鈹銅業(yè)作為與宏觀經(jīng)濟走勢密切相關的行業(yè)，下游總需求較二季度有所回升，銅貿(mào)商備貨較為積極。供給方面來看，在7、8月份市場價格快速回升的推動下，銅廠再次擴產(chǎn)，產(chǎn)量及增速均快速回升，近期出臺的相關淘汰鈹銅產(chǎn)能的政策在短期內(nèi)影響不大，鈹銅產(chǎn)能過剩的問題仍將存在。流通環(huán)節(jié)來看，在鈹銅棒價格持續(xù)回升的過程中，銅貿(mào)商的整體采購意愿也明顯恢復，但在9月旺季不旺的情況下，銅貿(mào)流通企業(yè)庫存壓力有所加重，在四季度供給繼續(xù)增長、價格預期降低的背景下，需關注銅貿(mào)商的去庫存壓力。盈利方面，與二季度末預計基本一致，鈹銅流通環(huán)節(jié)的盈利空間得以恢復。
9月鈹銅棒價格再次回調(diào)，市場期待的鈹銅棒“金九銀十”行情并未到來，預計四季度銅貿(mào)行業(yè)景氣度弱勢運行的概率較大。
三季度鈹銅下游的房地產(chǎn)、基建行業(yè)投資保持繼續(xù)增長，制造業(yè)景氣度也出現(xiàn)回升，帶動了鈹銅棒需求的回暖，但9月鈹銅棒需求的傳統(tǒng)旺季并未按照市場的預期到來，預計四季度鈹銅棒下游需求保持溫和增長的可能性較大。
三季度中國宏觀經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升，當季實現(xiàn)GDP增長7.8%，環(huán)比增長2.2%。鈹銅棒主要的下游行業(yè)如房地產(chǎn)、交通基建等保持著高速增長，1~8月份，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長19.30%，交通運輸行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增長24.20%，鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比增長17.10%，汽車產(chǎn)量累計同比增長12.84%。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在三季度連續(xù)三個月實現(xiàn)增長，9月達到今年最高的51.10%，鈹銅棒的下游需求環(huán)境在三季度得到改善，2013年三季度鈹銅棒市場景氣度較二季度明顯回升，銅貿(mào)行業(yè)活躍度也明顯升高。但9月份開始，傳統(tǒng)的鈹銅棒消費旺季未按市場的廣泛預期到來，同時受銅廠增產(chǎn)、鐵礦石價格下行等支撐鈹銅棒價格的要素變化的影響，鈹銅棒價格開始回落，市場景氣度下滑。蘭格鈹銅網(wǎng)發(fā)布的鈹銅流通業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，7、8月份訂單PMI指數(shù)分別達到51.20%和50.00%，均保持在50%的榮枯線以上，較6月份的46.50%明顯回升，9月份訂單PMI指數(shù)降至半年以來新低的46.30%，表明了下游需求增速開始趨弱。
整體來看，在三季度宏觀經(jīng)濟增速企穩(wěn)回升、投資仍保持較快增長的背景下，鈹銅業(yè)作為與宏觀經(jīng)濟走勢密切相關的行業(yè)，下游總需求較二季度有所回升，銅貿(mào)商備貨較為積極。四季度來看，國家“穩(wěn)增長”的既定目標未發(fā)生重大變化，預計四季度宏觀經(jīng)濟增長仍有望保持7.5%以上的增速水平，且作為鐵路等基礎設施投資在四季度較為集中，預計鈹銅棒需求也有望保持繼續(xù)增長。然而，考慮到鈹銅需求的增長預期并未在傳統(tǒng)旺季9月顯現(xiàn)，同時已經(jīng)連續(xù)下降5個月的鈹銅棒社會庫存在9月僅環(huán)比下降0.2%，預計隨著國慶假期期間到貨量增加、出貨量減少，四季度開始鈹銅棒社會庫存將現(xiàn)回升，需求增速將較三季度放緩。
7月開始鈹銅棒價格的回升使得三季度銅廠擴產(chǎn)的積極性提高，鈹銅棒產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高;國家政策控制鈹銅產(chǎn)能的意圖明確，但對四季度鈹銅棒產(chǎn)量的影響不大。
供給方面來看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，在7、8月份市場價格快速回升的推動下，銅廠再次擴產(chǎn)，產(chǎn)量及增速均快速回升，同比分別增長10.86%和15.62%，1~8月我國鈹銅棒累計產(chǎn)量達到6.31億噸，目前 9月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚未公布，但根據(jù)鈹銅棒價格回升銅廠迅速擴產(chǎn)的歷史情況來看，9月份中國鈹銅棒產(chǎn)量很可能將再次創(chuàng)出歷史新高。
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